Децентрализованные биржи (DEX) представляют собой альтернативу централизованным биржам (CEX), предоставляя пользователям возможность торговать криптовалютами без необходимости доверять свои активы третьим лицам. В отличие от CEX, на DEX все транзакции и торги автоматизируются с помощью смарт-контрактов и децентрализованных приложений. Пользователи подключают свои криптовалютные кошельки напрямую к платформе, сохраняя полный контроль над своими активами.
DEX на основе книги ордеров (Order Book-based):
Эти биржи функционируют подобно CEX, но с одним ключевым отличием — активы остаются на личных кошельках пользователей. Торговцы могут размещать ордера на покупку и продажу по выбранным ценовым лимитам или по рыночным ценам. Основная проблема таких бирж — низкая ликвидность, из-за которой выполнение ордеров может занимать значительное время.
DEX на основе пула ликвидности (Liquidity Pool-based):
Пулы ликвидности представляют собой резервы токенов, хранящихся в смарт-контрактах. Пользователи могут мгновенно покупать или продавать токены, доступные в этих пулах. Ликвидность пулов используется несколькими DEX, что значительно увеличивает общую ликвидность. Пулы ликвидности стали основой для автоматических маркетмейкеров (AMM), которые привели к росту популярности DEX.
AMM используют пулы из пар активов, а цены определяются по математической формуле на основе соотношения активов в пуле. Это создает децентрализованную архитектуру, обеспечивающую быстрые ончейн-сделки через смарт-контракты, сопоставимые по скорости с централизованными площадками.
Поставщики ликвидности получают комиссионные, заработанные пулом за обмен активов. Также AMM-DEX внедрили функции фарминга, при котором поставщикам ликвидности автоматически выплачиваются токены управления. Эти токены можно отправить в стейкинг, использовать для участия в DAO или просто продать.
Основные преимущества DEX обусловлены их децентрализованной архитектурой:
- Анонимность: Для работы с DEX не требуется регистрация, открытие личного кабинета или верификация (KYC).
- Безопасность активов: Криптоактивы не хранятся на бирже, поэтому они не могут быть заморожены или ограничены разработчиками или органами власти.
- Быстрый листинг новых активов: Новые токены могут быть добавлены на DEX мгновенно через пополнение соответствующих пулов ликвидности.
- Пассивный доход: Пользователи могут зарабатывать, предоставляя ликвидность в пулы.
- Участие в управлении: Пользователи могут участвовать в управлении DEX через фарминг токенов управления.
- Ограниченные межсетевые операции: Обмен криптоактивами возможен только в пределах одного блокчейна. Кроссчейн-мосты усложняют процесс торговли.
- Необратимость сделок: Любые сделки, включая ошибочные или мошеннические, не могут быть отменены или оспорены.
- Скорость транзакций: Зависит от скорости подтверждения транзакций в блокчейне, что делает высокочастотную торговлю невозможной.
- Меньшая ликвидность: В сравнении с CEX, что может привести к проскальзыванию цены при крупных сделках.
- Высокие комиссии: Транзакционные и сетевые комиссии на DEX часто выше, чем на централизованных платформах.
- Уязвимости: Код смарт-контрактов и веб-интерфейсы DEX могут быть подвержены хакерским атакам.
Децентрализованные биржи продолжают развиваться и привлекать внимание как сообществ криптовалют, так и регуляторов. Несмотря на некоторые недостатки, их преимущества в безопасности, анонимности и независимости делают их важным элементом современного финансового ландшафта. С ростом технологий и разработкой новых решений многие из текущих проблем могут быть решены, открывая новые возможности для пользователей по всему миру.